本报讯 美国参议院近日就《清晰法案》（CLARITY Act）进行程序性投票，结果显示50票赞成、49票反对，未能达到60票门槛，法案止步参议院，无法进入正式辩论阶段。
据悉，此次投票实质矛盾聚焦于法案中的道德与伦理条款。民主党全体参议员投下反对票，核心诉求是对总统、副总统、国会议员及其直系亲属持有加密资产施加更严格限制。民主党援引数据称，特朗普家族相关项目在2025年收入超14亿美元，远超多数加密公司年营收，因此坚持将高级公职人员纳入监管范围。
尽管共和党在最终635页修订稿中纳入了民主党提出的126处实质性修改，并加入信托机制及州检察长起诉权等条款，但民主党仍认为道德约束“过于单薄”，并担忧执法过度依赖司法部，对其独立性存疑。部分限制条款设有“日落条款”，被视作潜在漏洞。
政治现实亦阻碍立法进程。共和党虽拥有53个席位，仍需至少7名民主党人支持，然而此前在委员会阶段支持推进的民主党议员在全院投票时全部转向反对，且共和党内部也有至少4名参议员投下反对票，凸显党内分歧。
根据国会惯例，本届国会至2027年1月基本不可能完成该法案立法。分析认为下一次实质性立法窗口或推迟至2030年前后。中期选举结果将重塑立法格局。
在国会立法停滞背景下，加密市场监管重心正转向美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）。CFTC已依据《商品交易法》起草市场结构方案，SEC也已就加密资产监管公开征求意见。但机构规则稳定性远逊于国会立法。
对加密行业而言，短期监管真空将持续，合规成本与政策不确定性难以迅速缓解。从业者应密切关注SEC与CFTC即将发布的规则草案。
此外，宏观层面风险需警惕。即将到来的美联储议息会议被视为短期“达摩克利斯之剑”，其决策可能对加密市场流动性与风险偏好产生显著影响。